緊急基金：沒有救生圈別跳海，投資前你必須先準備這筆錢

§1. 引子 — 80% 投資失敗的真兇，不是缺乏技術，而是沒有緊急基金

讓我先分享一個故事。

2008 年 9 月 15 日，星期一。雷曼兄弟（Lehman Brothers）在紐約正式宣佈破產，當時這間全美第四大投資銀行擁有約 25,000 名員工，當中大部分人在那天上午接獲通知，以後不必再回公司上班了。其中一位名為「Mark」的中層分析師，年薪高達 USD 18 萬，家住長島，背負著沉重的房屋按揭，還有兩個小孩就讀私立學校。他平日將全副身家都投放在公司股票（透過員工股票計劃）以及標普 500 指數上，堅信「華爾街是不死的神話」。

註：Mark 並非真實人物，而是綜合了多位雷曼中層員工在 2008 年後的訪談、報導與紀錄片內容所構成的代表性案例，目的是透過一個具體場景，幫助讀者深刻理解「失業 + 股市暴跌」雙重打擊的傳導路徑。

從九月起，他接連經歷了三場噩夢：

1. 公司倒閉，下個月起完全失去收入來源。
2. 美股從 2007 年 10 月的高位一路狂瀉，直至 2009 年 3 月的最低點，跌幅高達 56.8%，他的退休戶口資產瞬間腰斬。
3. 房地產市場崩盤，樓宇按揭無法進行轉按（Refinance），每月的供款壓力依舊沉重。

在當時的困境下，他面對著甚麼選擇？答案十分殘酷：只能在市場最低點被迫賣出股票，換取現金保命。他原本深信「長期持有就能翻身」的投資策略，最終被嚴峻的現金流問題逼迫得無法執行。後來標普 500 指數確實恢復並超越了之前的高位，但足足花費了 5 年零 5 個月的漫長時間（由 2007.10 的高點 1565.15 → 直至 2013.03 才再次突破）。而 Mark 提早斬倉所造成的損失，已經永遠無法彌補了。

更殘酷的是，2010 年 Mark 四出面試的過程極為艱難。2008-2009 年間整個華爾街都在大規模裁員 — 摩根士丹利、花旗、美銀美林等同期都削減大量崗位，市場上同時湧現大批與他資歷相當的金融業失業者，職位供求嚴重失衡。即使僥倖獲得面試機會，「雷曼前員工」這個身份在某些招聘方眼中亦帶有疑慮，認為其過往風險判斷可能存在問題。他最終花了整整三年時間才找到下一份穩定工作，而新工作的年薪只有原本的六成左右。在這三年期間，他的家庭累計收入相比過往銳減了 70%。

這個故事的教訓並不是「2008 年的市況太慘烈」，而是：投資成功的前提，並非在於你挑選到多少隻優質股票，而是在於你能不能撐過「優質股票還未回升」的那段艱難時期。沒有緊急基金作後盾，當市場一跌，你就連選擇的餘地都沒有。

讓數字來幫你記住這個痛點：

• 美國在 2020 年 4 月（疫情高峰期）的失業率飆升至 14.7%，創下自 1948 年有紀錄以來的最高水平（資料來源：BLS）。
• 香港在 2020 年 8-10 月期間的失業率達到 6.4%，是繼 SARS 之後的最高紀錄（資料來源：政府統計處）。
• 香港 2026 年 1-3 月的失業率則為 3.7%（資料截至 2026.04.23；來源：政府統計處）。

在正常時期，3.7% 的失業率看似安全，但當危機一旦爆發，這個數字可以在短短三個月內飆升至 6%。你以為自己的工作穩如泰山，事後回看卻未必如是。投資新手最常犯的致命錯誤，就是用「現在的安穩」去評估「未來的風險」。緊急基金存在的意義，就是要求你在最不需要它的時候準備妥當，好讓你在最需要它的時候不致於慌亂無措。

§2. 緊急基金 vs 投資基金 — 救生圈 vs 釣魚竿

很多新手都會存在一個誤解：「我把資金放在股票市場，有需要時賣出套現，不就等同於緊急基金嗎？」

這就好比你準備出海捕魚，然後問：「我帶釣魚竿就足夠了，還需要救生圈嗎？」

釣魚竿是用來幫助你積累財富的工具，但當船翻了的時候，它救不了你的命。救生圈雖然不會幫你賺錢，但卻能在巨浪打過來時確保你不會沉沒。兩者的功能截然不同 — 你絕對不會說「我有救生圈所以不需要釣魚竿」，反之亦然。

兩者在目的、風險偏好及流動性要求上是完全相反的：

對比項	緊急基金（救生圈）	投資基金（釣魚竿）
目的	撐過收入中斷期	跑贏通脹、累積財富
流動性	24 小時內可動用	可以鎖定 5-10 年
風險容忍度	零 — 絕不可虧損	中至高 — 可承受短期下跌
報酬期望	與通脹持平已合格	年化 7-10%（大盤指數）
主要工具	活期、定存、MMF	ETF、股票、債券基金
心理功能	提供安全感、避免被迫斬倉	追求財富累積、複利效應

關鍵區別在於最後兩項：緊急基金是用來保護「你的投資自由」的。有了這面盾牌，你才能在市場環境最差時堅持持有優質股票，而不必被現金流斷裂的壓力逼迫，無奈地在最低位沽出資產。

換個角度來理解：投資基金是你的攻擊型武器，而緊急基金則是你的防守型盾牌。如果沒有盾牌作防護而只顧揮舞武器，一旦受傷你就必須變賣武器來換取醫藥費。因此，先配備好盾牌，武器才能發揮出長遠的威力。

§3. 你需要準備多少？3-6-12 法則

這是一個在業界獲得普遍認可的黃金法則（雖然沒有單一的發明者，但最早可追溯至 1970 年代的美國個人理財書籍）：

實算範例

假設你身處一個雙職家庭，每月總支出為 HKD 30,000：

香港 2026 年的參考生活開銷（資料截至 2026.04；來源：Numbeo / Living Cost Index）：

• 單身人士：包含租金約為 HKD 21,000-26,000，不含租金約為 HKD 8,400
• 4 人家庭：包含租金約為 HKD 50,000 以上，不含租金約為 HKD 30,000

注意：Numbeo 屬於由用戶提交（user-submitted）的數據庫，僅供參考之用。實際上，你應該翻查自己過去 6 個月的銀行月結單來計算平均支出，這個數字才是最準確的。緊記要將季節性的開支（如保險續保費用、稅單、給予父母的孝親費）計算在內，這些項目往往是最容易漏計的。

慢慢富建議

對於投資新手而言，起步時應先以達到 3 倍月支出為目標，並給予自己半年至一年的時間去達標。以月薪 30K、支出 24K 的人為例，每月預留 8K，9 個月後便能累積到 3 倍的儲備。在這段期間，請先忍住急於炒股或開設美股戶口的衝動；必須等緊急基金完全到位後，才正式開始你的投資旅程。

這並非過於保守，而是關乎次序的問題。地基一日未打穩，絕不應急於加建第二層樓。

§4. 為甚麼不可以 All-in 股票？— 三場熊市的復原時間

讓我們翻看標普 500 指數在過去最慘烈那次熊市的具體數字（資料截至 2026.04；來源：標普官方、Wikipedia）：

• 2007.10.09 — 收市高位 1,565.15
• 2009.03.06 — 盤中低位 666 點，收市最低 676.53（暴跌 -56.8%）
• 2013.03.28 — 首次收市突破 1,569.19，正式重返 2007 年的高位
• 從高位跌落至完全復原：歷時 5 年 5 個月

這高達 56.8% 的跌幅意味著甚麼？意味著你的 100 萬本金將會慘剩 43 萬。

而且，2008 年的金融海嘯絕非孤例。我們對比一下過去三場標普 500 的深度熊市：

熊市事件	跌幅	跌幅可視化	恢復時間
1929 大蕭條	−86%		25 年
2000 科網泡沫	−49%		7 年
2008 金融海嘯	−57%		5.5 年
2020 COVID	−34%		5 個月

換句話說，每一次熊市的下跌深度和所需的恢復時間都截然不同 — 你根本無從預測下一次股災會跌得多深、歷時多久。但歷史血淋淋地告訴你：危機總有一天會發生，問題只在於你是否已經準備好迎接衝擊。

如果在這個時候你備有緊急基金，你可以從容地做兩件事：

1. 按兵不動。耐心等待市場自行修復。
2. 利用閒置資金繼續進行定額投入，藉此攤平持有成本，加快未來的回本速度。

但如果這時你沒有緊急基金、又不幸失業了，你便只能被逼做第三件事：在市場的最低位忍痛沽出，永遠將賬面虧損轉化為實際損失。

選擇沽出的人，並非因為愚蠢，而是因為他們別無選擇。

S&P 500 的長期年化回報率約為 10%（已包含派息），但要獲取這 10% 的回報，前提是你必須熬得過熊市那漫長的 5 年半煎熬。若果你撐不下去，那 10% 終究只是別人的故事。

§5. 緊急基金應該存放哪裡？港人的 4 個選項

這部分必須詳細拆解，因為這是大家最常提出的疑問。我們為港人整理出 4 個主要選項：

選項 A — 銀行活期戶口

✓ 流動性：極高，可隨時透過 ATM 提取現金
✗ 利率水平：幾乎為零

香港四大銀行的 HKD 活期參考利率（資料截至 2026.05.01；來源：HSBC、恒生銀行官網）：

• HSBC：0.001%（必須維持 Total Relationship Balance 達 HKD 1,000,000 或以上才能享有 bonus rate）
• 恒生：0.001%（自 2025.10.31 起調整）
• 中銀香港：處於類近水平
• 渣打：處於類近水平

換句話說，將 HKD 100 萬存放在活期戶口一整年，你只能獲得可憐的 HKD 10 利息 — 連吃一頓晚飯都不夠。但活期的唯一好處是，當你需要急用現金時，只需幾秒鐘就能將錢拿到手。

選項 B — 港元定期存款

✓ 流動性：較低 — 提早取消定存會損失所有利息（個別銀行甚至會收取手續費）
✓ 利率水平：明顯高於活期，可達 2% 左右

四大銀行 6 個月 HKD 定存參考（資料截至 2026.05.01；來源：HSBC、恒生、StashAway 整合）：

• HSBC：高達 2.2%（適用於 preferential new fund）
• 恒生：約 2%（另設「2 個月新資金優惠」高達 5%，屬限時性質）
• 中銀：約 2%
• 渣打：約 2%

將 HKD 100 萬敘造 6 個月的 2% 定存，半年利息便有 HKD 10,000 — 比活期高出 1,000 倍。但若然中途需要取消，你不單會失去所有利息，可能還要倒貼手續費。

⚠ 關於虛擬銀行 / 網上銀行的高息推廣（Promo）：
香港有不少虛擬銀行（如 ZA Bank、WeLab、Mox）會不定期推出限時的高息儲蓄優惠，利率甚至可達 5-6%，但通常附帶以下條件：金額上限（如首 HKD 100,000-200,000）、限時性質（3-6 個月後 base rate 通常跌回 0.001%-0.5% 區間）、任務制要求（綁定信用卡、設立出糧戶口等）。

這類推廣活動的變化極快，慢慢富建議讀者自行前往 MoneyHero、StashAway、Syfe 等格價及比較網站查看最新優惠資訊。本文不在此列出具體數字，因為今天寫好的資訊，明天可能已經過時了。

選項 C — 港元貨幣市場基金（HKD MMF）

✓ 流動性：T+1 贖回機制，即代表資金能在兩個工作日內到帳
✓ 利率水平：緊貼香港銀行同業拆息（HIBOR）走勢；MMF 與定存的相對高低，視乎當下利率環境而定 — HIBOR 高於定存時 MMF 較吸引，反之則定存佔優

港交所目前有兩隻主要的 HKD MMF ETF：

• ChinaAMC HKD Digital MMF（HKEX 3471）
• CSOP HKD MMF ETF（HKEX 3053）

特點：開支比率（Expense Ratio）極低（約 0.32%-0.60%）、年化收益會緊隨 HIBOR 走勢。當 HIBOR 處於高位（如目前約 3-4%）時，MMF 的收益會相對吸引；當 HIBOR 回落時，收益亦會跟著走低。實際的收益率（Yield）請查閱基金公司發佈的基金便覽（Fact sheet）。

選項 D — 銀色債券 Silver Bond（只限長者）

⚠ 申請限制：必須是 1966 年或之前出生（即年滿 ≥60 歲）並持有 HKID 的香港居民

最新一期 Silver Bond Series 2025 的最低保證息率高達 3.85%（資料截至 2026.05.01；來源：news.gov.hk）。這意味著：若 CPI 通脹率高於 3.85%，則按通脹率派息；若低於 3.85%，則按 3.85% 派發保證利息。年期為 3 年，每半年派息一次。

慢慢富的主要受眾年齡層為 30-55 歲，雖然不合資格購買，但這絕對是幫父母規劃緊急基金的絕佳工具。如果你父母正收取緊絀的養老金、迫切需要穩健的投資回報，請務必幫他們密切留意下一期的發行公告。

iBond 的最新變化

過去香港政府積極發行的通脹掛鈎債券（iBond），其最後一期已於 2024 年全數到期。截至 2026.05，政府尚未公佈任何新一期 iBond 的發行計劃；一切詳情應以金管局（HKMA）官網的公佈為準。因此，iBond 已經不是 2026 年可供選擇的投資工具了。

4 個選項總覽

選項	流動性	收益率	利率
活期戶口ATM 即時	最高	幾乎為零	0.001%
HKD MMFT+1 贖回	高（兩個工作日）	中高（跟貼 HIBOR）	~HIBOR
港元定存1 年期	低（提早扣息）	中（鎖定）	~2%
Silver Bond限 60 歲以上	最低（鎖 3 年）	最高（保證）	3.85%

我們的建議配置組合：

• 1-2 個月的支出 → 存放於活期戶口（極高流動性，專作應急之用）
• 4-5 個月的支出 → 敘造定存 + 買入 MMF（主力賺息，屬半流動資產）
• 父母長輩的儲備 → 認購 Silver Bond（如符合資格的話）

§6. 進階技巧：定存階梯（CD Ladder）

定存階梯（CD Ladder）的策略，是將你的緊急基金平均分成 4 份，然後每隔 3 個月敘造一筆為期 1 年的定期存款。當第一筆滿期後，繼續滾存敘造下一個 1 年期；第二筆在隨後的 3 個月滿期時，同樣續做 1 年。如此不斷循環。

這種策略的優點在於：

• 兼顧流動性：每隔 3 個月就有一筆資金到期解凍
• 鎖定較高利息：通常 1 年期的定存利率會高於 3 個月及 6 個月期
• 對抗利率走勢：有效避免將所有資金綁死在同一時間點的利率水平上

完整 12 個月 walkthrough

範例：假設你擁有 HKD 200,000 的緊急基金，準備設立一個 4 段的定存階梯：

由於每隔 3 個月便會有一筆資金到期，你面對最大的「鎖定不可動用」期，僅僅只有短短的 3 個月 — 而且你每 3 個月便有 HKD 50,000 可以靈活轉化為現金使用。

延伸討論：5 段 vs 4 段

如果你希望流動性更高（例如每 2.4 個月便有一段到期），你可以選擇拆分成 5 段來做。但這會導致每段的金額變小，可能無法達到銀行提供優惠利率的最低門檻。從實際操作層面來看，採用 4 段 ×（3 個月間隔）絕對是最佳的平衡點（Sweet spot）。

§7. 3Q 動用測試 — 究竟哪些情況才算「真．緊急」？

緊急基金所面對的最大敵人，往往是你給自己的藉口：「這部 iPhone 17 實在是時候換了」、「這個去泰國的 trip 機會難逢」、「這個大減價 Sale 不買簡直是虧死了」。

慢慢富強烈建議使用「3Q 動用測試」：在決定動用緊急基金之前，請先誠實回答以下三條問題。必須三條皆答 YES，才算得上是真正的「真．緊急」。

1. Q1：是否威脅到基本生存？（如食物、住宿、醫療、交通）
2. Q2：是否已經毫無其他資金來源？（例如信用卡、向家人借貸、出售非必要資產）
3. Q3：如果不立即處理，成本會否變得更加高昂？（拖延會否導致後續費用暴增）

情境	Q1 威脅生存？	Q2 無其他來源？	Q3 拖延更貴？	結論
失業頭兩個月生活費	✓	✓	✓	算 · 動用
父母急病住院 / 未報醫保	✓	✓	✓	算 · 動用
家中水管爆裂 / 即修	✓	✓	✓	算 · 動用
結婚一筆過開銷	✗	✗	✗	不算
換新手機（舊還能用）	✗	✗	✗	不算
朋友邀去日本旅行	✗	✗	✗	不算
黑色星期五大減價	✗	✗	✗	不算

如果你發現自己在 Q1 已經答 No，那就絕對不要觸碰你的緊急基金。它存在的唯一意義，是作為你失業或罹患重病時的最後防線（Last line of defence）。

§8. 四大常見錯誤

關於通脹：香港 2026 年 3 月的 CPI 通脹率為 +1.7%（資料截至 2026.04；來源：政府統計處）。將 100 萬放在活期戶口 5 年，雖然名義上的數字依然是 100 萬，但其實際購買力只會剩下大概 91.8 萬。

關於強積金：在法律規定下，強積金 / 退休金必須等到法定年齡（65 歲）才能正式提取。即使符合特殊提早提取的條款（如永久離開香港、完全喪失行為能力），行政程序通常亦需要 4-8 個星期才能辦妥。在你失業的當下，你需要的是下星期便有現金來繳交租金，而不是苦等兩個月後才到賬的資金。退休金是用作維持退休後的生活費，而緊急基金則是你在退休前賴以生存的救命錢。

§9. 慢慢富團隊的範例 setup

⚠ 以下僅為教學示範情境，絕非個人理財建議。每個人的實際情況皆不同，請務必根據自己的真實開支狀況作出調整。

假設這是一個雙職家庭、每月總支出為 HKD 30,000、目標是建立 6 倍的緊急基金 = HKD 180,000：

• 1 倍（HKD 30,000）存放於 HSBC One 活期戶口 — 確保即時可用
• 2 倍（HKD 60,000）買入 HKD MMF（CSOP 3053）— 享有 T+1 的流動性
• 3 倍（HKD 90,000）設立定存階梯（分為 4 段，每段金額 HKD 22,500，每隔 3 個月敘造一段，全部設定為 1 年期）

這個 setup 的好處在於：

• 應付突發的小額開支可直接動用活期資金
• 面對中度的資金需求（如維持一個月的生活費）則動用 MMF
• 遇到大規模的緊急狀況（如面臨長達數月的失業期）則可動用陸續到期的定期存款

若父母年滿 60 歲，可以額外為他們認購一筆 Silver Bond，藉此鎖定 3 年期保證 3.85% 起的回報。

§10. 結語

緊急基金並不會令你一夜致富，但它能確保你在漫長的投資路上，保住免於被迫斬倉的自由。

投資大師巴菲特有一句廣為流傳的箴言：「投資的第一條規則，是絕對不要虧錢。第二條規則，是永遠要記住第一條規則。」（這是轉述自巴菲特多年來在 Berkshire Hathaway 股東信及訪談中的反覆引用；常見的英文原句為「Rule No. 1: Never lose money. Rule No. 2: Never forget Rule No. 1.」）而這筆緊急基金，正是賦予你實踐這「第一條規則」的底氣。

缺乏了它，縱使你的投資技術再高超，也只不過是空中樓閣。有了它，才真正具備資格去談論長線投資、複利效應、以及配置適合自己年齡的 ETF 組合，實踐「慢慢富」的理念。

FAQ 常見問題

Q1：我月入 20K，月支出 18K，每月只能淨儲 2K。要儲 6 倍 = 108K，需要 4-5 年實在太慢了，怎麼辦？

請先致力達到 1 倍（即 18K）的目標，其後可以一邊開始小額投資，一邊繼續累積你的緊急基金。但切記不要為了急於投資，而完全跳過建立這筆救命錢的步驟。

Q2：MMF 和定存兩者之間該如何選擇？

MMF 的流動性明顯更高（T+1），且利率具備彈性（會緊隨 HIBOR 走勢）。而定存則能提供鎖定的利率（期間不會升亦不會跌），但若提早取消將會損失所有利息。如果你深信 HIBOR 將會下跌，那麼提早鎖定定存息率是合理的策略；相反，如果你預期 HIBOR 將會攀升，那麼選擇 MMF 則較為明智。對於穩健派投資者，我們強烈建議兩者皆要配置。

Q3：我已經購買了充足的保險，是否就代表我不需要緊急基金了？

保險主要涵蓋特定且極端的情境（如住院醫療、罹患危疾、遭遇意外等），而緊急基金則是為了應付生活上一切其他未能預視的情境（如突然失業、昂貴的家電損壞、家人急需資金週轉）。兩者的功能是相輔相成、互相補足的，絕對不能互相替代。

Q4：我的緊急基金應該存放美元還是港幣？

強烈建議以港幣為主（因為你的日常支出大部分都是以港幣結算，急用時毋須兌換）。需要先釐清一個普遍誤解：香港實行聯繫匯率制度，USD/HKD 被鎖定在 7.75-7.85 區間，最大波動只有約 0.65%，所以「匯率波動風險」並非選擇貨幣的主要考量。

真正應該關注的成本是：兌換 spread（港幣換美元再換回港幣，來回約 0.6%）以及急用時的時間摩擦（美元定存提前取消 + 兌返港幣可能需要數個工作日）。對於緊急基金這種要求「即時可動」的儲備，港幣是預設選擇；少量美元定存（佔 20-30%）可作為輔助配置享受目前的息差優勢。

Q5：股息 ETF 所派發的股息，能算作緊急基金的一部分嗎？

需要分開兩個層次來回答這條問題。

關於派息現金本身：派息一旦入賬，就是現金，技術上完全可以歸入緊急基金。所以答案不是「絕對不算」，而是「視乎你怎樣處理派息」。

但不建議將股息流作為緊急基金的主要建立方式，原因有三：

• 金額不穩定：派息可以被公司削減（衰退期常見），SCHD、VOO 等 ETF 都試過減派；你不能依賴一個會浮動的數字去「等於」一個固定的緊急基金目標。
• 時間不配合：派息一年只有 4 次（季派），但緊急情況可能在派息之間發生 — 急需資金的時候未必啱啱派完息。
• 累積速度太慢：HKD 100 萬投在 SCHD（3.5% 股息率），一年派息 USD ~4,500，要儲到 HKD 180,000 緊急基金規模，需要超過 5 年純粹靠派息。

正確做法：派息收到後直接轉入專屬的活期 / MMF 戶口（即緊急基金所在的位置），由此「累積」緊急基金 — 但緊急基金本身的儲備工具，仍然應該是現金類（活期、定存、MMF），絕對不應該將緊急基金本金投入會跌的股息 ETF 並指望「派息抵銷下跌」。

Q6：如果我將定存提前取消，會面臨甚麼後果？

以 HSBC、恒生等大型銀行的慣常做法為例：若在到期前取消，所有累計的利息將會歸零，但你的本金並不會被扣減。個別銀行則可能會徵收 HKD 100-200 的行政費。如果你預期自己極有可能會動用到這筆資金，請避免敘造年期過長的定存 — 寧願採用階梯方式將到期日錯開。

Q7：聽別人說，將錢全部敘造美元定存能獲取高得多的利息，這是否屬實？

目前 USD 6 個月期的定存息率約為 4-4.5%，表面看來確實比 HKD 的 2% 更具吸引力。但要將這個息差變成實際回報，必須先思考以下幾點 — 注意：因為香港實行聯繫匯率制度，USD/HKD 鎖定在 7.75-7.85 的狹窄區間，所以「匯率波動風險」並非主要顧慮，反而以下三項才是重點：

1. 買賣差價（Spread）：港幣換美元再換回港幣，來回涉及約 0.6% 的匯兌成本（單邊約 0.3%）。如果你只放半年，這條成本就已經吃掉 USD-HKD 息差約三分之一。
2. 急用時的時間摩擦：你的日常開支是港幣（按揭、租金、八達通、超市），急需動用緊急基金時要將美元定存提前取消、再兌回港幣 — 整個流程可能耗時數個工作日，違背緊急基金「即時可動」的核心定義。
3. 長期息差會收窄：聯繫匯率機制下，HIBOR 長期會跟貼美國 SOFR 走勢；目前 USD-HKD 息差屬於短期現象，並非永久結構。當美聯儲開始減息時，USD 定存息率會率先下跌。

至於聯繫匯率本身的穩定性 — 制度自 1983 年運行至今超過 40 年，HKMA 透過自動兌換機制嚴格捍衛 7.75-7.85 區間。即使 1997 亞洲金融風暴、2008 金融海嘯、2020 疫情等極端時期都沒有脫鈎，所以匯率風險可以視為極低（但非零）。

結論：USD 定存可以作為「輔助配置」（Satellite），例如佔緊急基金總額的 20-30%，享受目前的息差優勢；但主軸（70-80%）仍應該是港幣，確保流動性以及避免來回匯兌成本吃光息差。